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钢铁积极财政有望于月开始兑现钢铁板块机会临近

2019-09-13 19:28:42来源:励志吧0次阅读

钢铁:积极财政有望于 月开始兑现 钢铁板块机会临近 2012-01- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、事件概述2012年1月上旬全国粗钢日均产量169.06万吨,环比12月下旬上升6.41万吨或 .94%。预示需求在逐步复苏。针对与需求启动休戚相关的积极财政措施等问题,近期走访了业内专家同时结合公开资料,分析得出如下结论。

一、二、分析与判断2012年经济不会出现大幅下滑,中西部预计好于东部,保持较快发展作为新老领导班子的交接过渡时期,历史数据表明,经济往往不会出现大幅下滑,将画上圆满的句号。2011年下半年14个省完成了换届,剩余省份有望于2012年上半年完成换届,而公开数据表明2012年已公布GDP目标均值超过10%,且中西部经济发展预计好于东部。

积极财政政策将助经济稳定,Q1末开始有望逐渐兑现2011年底的中央经济会议将“保持经济平稳较快发展”放在了首位。在外部经济疲软的情况下,出口形势较为艰难;内部增长将成为经济增长的主推力。水利建设、校车工程以及铁路建设等积极的财政政策有望成为经济投资的风向标和主要内部拉动力。鉴于财政支出须人大过会, 月5日人大召开后,基建项目预计将逐步开建。

Q1经济增速有望快于Q2,配合积极财政,钢铁板块跑赢大盘是大概率事件鉴于积极财政政策有望于Q1末逐步开始落实,且Q1信贷超过1万亿是大概率事件,因此Q1经济增速超过Q2是大概率事件。根据过去11年数据统计,共有7次Q1GDP快于Q2,其中5次钢铁板块受益经济小周期在Q1跑赢大盘,1次近乎跑平;而同时提出积极财政政策的年份共有2次,流动性充裕的情况下,两次钢铁板块均跑赢大盘!因此2012年Q1钢铁板块跑赢大盘是大概率事件。

关注伊朗动态,谨防“油价上涨而需求疲软”对钢企的负面影响若伊朗战争爆发,油价上涨将是大概率事件。据摩根士丹利估算,国际原油价格每上升10美元/桶,中国GDP将会降低0.5%,CPI指数将会上升0. %-0.4%。这无疑将使钢铁需求走弱,对本就微薄的行业利润形成打压。届时应审慎控制板块配置风险。

二、三、盈利预测与投资建议在近期钢铁板块2011年财报普遍预减的情况下,建议关注业绩稳定增长的“白马”企业。新兴铸管2011-2012年业绩预估0.81元和0.91元。西宁特钢2011-2012年业绩预估0.5 元和0.7 元。久立特材2011-2012年业绩预估0.58元和0.75元。玉龙股份2011-2012年业绩预估0.5元和0.58元。

三、四、风险提示:

财政项目投资延迟或者欧债危机演变成世界危机

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