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钢铁:乐观中保持理性 荐12股

2019-10-09 15:10:14来源:励志吧0次阅读

钢铁:乐观中保持理性 荐12股 2016-04-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周期研判: 月供需同时超预期,供给仍有回升压力本周钢材终端需求继续表现较好,其中建筑材更为突出,现货市场交易因此量价齐升:1)钢材现货价格本周环比涨幅扩大至8%,其中长材上涨8.78%;2)贸易库存去化仍然较为顺利,钢材社会库存降幅达5.26%,减少55. 4万吨,其中长材下降7.2%。受益于价格持续回升,钢厂盈利4月以来也得以长足恢复,本周16 家钢厂盈利面回升至80.98%,为2012年有数据以来仅次于2014年7/8月时期盈利水平。然而,受制于时滞等因素,截至目前,4月以来钢厂开工回升进度依然缓慢,本周16 家钢厂高炉产能利用率环比增长0.44%。 月地产、基建、信贷等数据一致性好转,提振了市场对于后期需求端信心,预计4月乃至2季度行业需求将延续好转。不过,虽然 月粗钢产量数据显示行业供给因盈利逐步恢复带动已开工高炉利用系数增大而已然回升,但由于高炉产能利用率尚未完全恢复,后续行业供给端仍有较大释放空间,因此供给端仍是研判钢价走势的核心因素。而在高炉产能利用率回升前,钢价将延续强势。

电商观点:盈利带起良性循环,板块红利或继续释放钢铁电商平台1季度实现盈利叠加市场情绪好转,本周钢铁电商板块表现良好。

对于钢铁电商而言,实现盈利只是开端,形成对行情免疫的长期盈利模式才是终极目标。而线下增值服务体系构建越完善,流量兑现可能性越大,因此,本周找钢网与中联钢合作建设钢铁产业大数据体系、钢银与内蒙古钢贸商组建内蒙钢银拓展区域市场。整体而言,盈利带起良性循环,板块红利有望持续释放。

价格判断:供需未变+贴水扩大,期货继续钢强矿弱本周黑色产业链期货表现不如现货,由此导致期货贴水幅度增大。虽然期货持续贴水以及趋势下行的远期曲线表明目前市场对于钢铁行业中长期供需格局悲观趋势并未逆转,但在阶段性供需格局好转带动现货表现强势的情况下,预计钢材期货后期仍会延续强势。不过,主要注意的是,相比于需求端回升,供给端压力才是制约矿石期货的核心矛盾,因此,预计矿石期货后期走势相对偏弱。

股票投资:基本面阶段性延续景气,乐观中保持理性钢铁行业指数本周上涨5.05%,跑赢全A指数1.2 %。在基本面阶段性景气延续,叠加供给侧改革政策消息频出提升估值等催化之下,即便板块估值并不具备优势,我们仍看好板块后续阶段性行情。只不过,需要注意的是,随着机构投资者增多,建议在博弈板块行情之时更加注重交易操作,关注首钢股份、凌钢股份、大冶特钢、新钢股份、宝钢股份、武钢股份、河钢股份。此外,在目前市场风险偏好有所提升的阶段,板块内一些低估值成长股也值得关注,包括玉龙股份、应流股份、欧浦智网、中钢国际、法尔胜。

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